民营企业资本管理：“原罪”产权治理

对民营企业资本管理中“原罪型产权”现状的担忧在民营经济发展初期，民营企业普遍缺乏现代资本管理的概念和技术。相当一部分民营企业对资本管理知之甚少，更不用说利用资本管理方法积极有目的地经营企业。一些从事资本管理的民营企业并未与企业的发展方向相结合，而是为资本管理，无差别融资，并购和无序收购而经营，最终导致企业经营失败。要做好资本管理，企业必须超越传统的思维方式，按照资本管理规律运作。创新已成为不容忽视的动力。私营家庭企业治理专家曾水良认为，随着市场经济的快速发展，中小企业在确保国民经济增长，缓解就业压力，促进人民生活，促进技术创新，促进国民经济方面发挥着作用。发展，维护社会稳定。角色越重要。但是，与大企业相比，中小企业在融资，信息，人才和技术方面仍处于弱势地位。此外，中国正处于经济转型的过渡时期，政策环境并不完善。所有这些都使中小企业处于发展的过程中。面临许多困难和挑战。民营企业资本管理“原罪产权”的四大根源1. 160，产权关系不明确目前，在很多地方，家族企业和合伙企业非常普遍。在这些企业的早期阶段，很多因素很难界定（如一些钱，一些产出，一些技术等），家庭成员或合作伙伴通常难以分割和商定公司的产权。以正式书面形式。因此，产权模糊的状态是不可避免的，造成了所谓民营企业的“原罪”问题。 “原罪”问题的存在已经成为民营企业发展的隐患，威胁着企业的正常生产经营活动。例如，一些家族企业，由于内部成员之间缺乏明确的产权定义，一旦兄弟不参与分离，治疗的结果只能是A的生产线，分支机构工厂等等，最终导致双方无法生产。让公司走上解体的道路。 II。利益分配机制的失败长期以来，许多民营企业还没有制定出规范，科学的员工奖惩制度。关于企业利益如何分配，公司财富用于员工的程度以及返还多少股东的问题并未得到很好的解决。公司对员工的承诺通常只是口头上的，往往是更多的承诺和更少的现金。私营家族企业治理专家曾水良认为，企业倒闭的分配机制将导致一系列严重问题，如企业人才流失，员工热情下降，工作效率低下，产品质量下降，以及企业中的大锅。三，政策支持和运营透明度由于缺乏国家政策支持和自身运营透明度不足，家族企业。银行总是对家族企业采取歧视性政策，即使是回报率较高的家族企业，也不会考虑银行。由于证券市场的建立，更有可能为国有企业的发展提供融资渠道，家族企业通过上市融资的障碍很大。在过去30年私营企业的发展过程中，存在一个非常普遍的问题，即企业几乎没有贷款甚至根本没有贷款。当时，贷款并不像现在这么困难。许多pri企业经营者不仅没有资本管理意识，甚至认为商品的运作是公司没有实力的表现。私营企业的资本管理问题在很大程度上是由于对私营企业经营者的误解造成的。第四，过度稳定过于保守，完全依靠自身资本积累，不敢进行融资，这类企业占比很大，呈现出过度稳定的状态。私营家族企业治理专家曾水良认为，当民营企业“创业”时，大多数企业由于规模小，可以自行解决资金投入问题。但是，“二次创业”是改变经济增长方式，实现可持续发展。新技术，新技术和新设备的采用需要大笔资金，仅依靠“一次性创业”期间积累的资金就不可能实施“二级企业”。但是，很多民营企业过于保守，不愿意再次承担风险，最终走上了衰落的道路。在发展过程中，许多民营企业技术企业将“技术管理”作为企业滚动发展的“法宝”。为了稳定，他们一直对资本管理采取一种不冷静的态度，直到资金问题成为企业进一步发展的制约因素。瓶颈只是“突然意识到”。然而，在这个时候，很容易看到另一种情况：一些私营企业必须走上“技术管理+资本管理”的道路。但是，由于技术管理的长期限制，他们在资本管理问题上处于亏损状态。 。结果，一些私营企业依靠自己的力量开展非专业化的经营，结果是一个好时机。解决民营企业资本管理“原罪产权”的三项措施私营家族企业治理专家曾水良认为，资本管理绝对应该是一种专业行为。资本管理可以为我们提供一种在传统思维下无法实现的新的经济增长方式。因此，企业必须超越传统的思维模式，按照资本管理规则运作。一，明确产权关系为澄清产权关系，民营企业遇到的问题是管理权问题，即直接经营或采用代理制度的“艰难选择”。两者都有其优点和缺点。投资者直接管理企业，其个人有效目标与企业的盈利目标一致，在自我激励和自我约束方面具有天然优势。但是，随着民营企业规模的扩大，投资者面临着日益复杂的大型企业管理事务。客观地说，他们必须由专门从事业务管理的经理取代，即老年人必须采用委托 - 代理系统。今天，随着日益专业化，知识化和现代化的技术和管理，民营企业的发展与其内在品质之间的矛盾日益突出，教育水平较低的人（对于大量民营企业家）民营企业家无法理解无论如何，接受现代高科技产业。二，市场运作，分享结果普及在代理制度实施的情况下，管理者和所有者作为代理人的目标函数通常是不一样的。因此，双方的利益不一致。如果委托人和代理人都有效，那么我们有充分的理由相信代理人并不总是为委托人的利益行事。这产生了激励不相容的问题。此外，由于公司的经营业绩是由经理的行为和一些不确定因素决定的，业主不能直接观察经理的行为和其他不确定因素，但只能是间接的通过观察到的运营结果评估经理人。行动，决定了所有者对经理的行为或经理的努力程度，信息并不完全对称。信息的不对称将不可避免地导致合同的不完整，影响合同的执行和实施。这将导致业务所有者（委托人）无法准确确定公司业务结果的多少是由于经理（代理人）的主观努力，使得经理无法通过隐藏的行动采取全面行动。所有后果，导致从事高风险或损害业主利益的可能性，而业主必须承担过高的风险，这导致业务经理的道德风险。私营家族企业治理专家曾水良认为，在真实不确定和监管不完善的情况下，如何建立委托人与代理人之间的契约关系（包括补偿性激励），为代理人提供恰当的权利。激励，促进行为选择可以使客户的福利，值得进一步讨论。 III。资本公共化和社会化资本社会化不仅导致了企业管理的革命，而且带来了整个社会经济的变革。资本社会化使私营企业摆脱家族企业的束缚，有机地结合资本，管理和技术，使企业家保持良好的心态。资本社会化是企业管理革命的起点。资本社会化企业可以形成合理的治理结构，使企业管理决策更加合理，科学。资本社会化的具体实践是股份制和公司制。公司分为两类：有限责任公司和股份公司。有限责任公司的股东对其出资的公司承担有限责任，股份有限公司对其全部资产的债务承担有限责任。公司系统克服了业主系统和合作伙伴系统的许多缺点。通过有限责任制度，个人，家庭和公司的风险降低，个人和家庭的变化不会影响公司的发展。相应地，糟糕的公司管理不会直接影响个人和家庭生活。私人家族企业治理专家曾水良认为，企业资产与个人资产分离的超越使公司资产更加开放，扩大了公司的融资能力。这种超越性使公司的所有权和经营权易于分离，从而克服了股东直接参与管理的能力和质量的局限性。